headbanner

المؤتمر الدولي للمشتقات المالية للصلب الصيني (الخامس) لعام 2021

27-28 يوليو 2021 ، برعاية جمعية الحديد والصلب الصينية ، بدعم من جمعية صناعة العقود الآجلة الصينية ، المجلس الصيني لتعزيز التجارة الدولية فرع صناعة المعادن ، اتحاد شنغهاي للصلب (300226 ، شريط الأسهم) E-Commerce Co.، Ltd . (My Steel Network) (الخامس) المؤتمر الدولي للمشتقات المالية للصلب الصيني "الذي عقد في فندق Shanghai Pudong Shangri-La.

في اليوم الثامن والعشرين ، ألقى جيانغ لي ، كبير المحللين في جمعية الحديد والصلب الصينية ، شو شياو تشينغ ، كبير الاقتصاديين في دنهي لإدارة الأصول ، ولي كيلين ، كبير الاقتصاديين في هونغتا سيكيوريتيز ، ورين تشوكيان ، كبير الباحثين في الصلب ، ألقوا كلمات رئيسية.

https://www.stargoodsteelgroup.com/

جيانغ لي ، كبير المحللين ، جمعية الحديد والصلب الصينية

أولاً ، قدم جيانغ لي تشغيل صناعة الصلب في النصف الأول من عام 2021. من منظور محلي ، بلغ إنتاج الصين من الصلب الخام في النصف الأول من العام 563 مليون طن ، بزيادة قدرها 59.41 مليون طن ، بزيادة قدرها 11.8٪ ، وإنتاج الحديد الخام 456 مليون طن ، بزيادة قدرها 17.43 مليون طن. طن بزيادة 4.0٪.إذا لم يتم زيادة إنتاج الصلب الخام على مدار العام ، فسيتم تخفيضه بنحو 60 مليون طن في النصف الثاني من العام.

في النصف الأول من العام ، بلغ استهلاك الصين الواضح من الصلب الخام 537 مليون طن ، بزيادة قدرها 50 مليون طن على أساس سنوي ، مدفوعة بشكل رئيسي بصادرات التصنيع والاستثمار العقاري.

من حيث الاستيراد والتصدير ، استوردت الصين 7.35 مليون طن من الصلب في النصف الأول من العام ، وهي نفس الفترة من العام الماضي ؛تم تصدير 37.38 مليون طن من منتجات الصلب ، بزيادة سنوية قدرها 30.2٪.بسبب التضييق التدريجي لفجوة الأسعار المحلية والدولية ، من المتوقع أن تنخفض صادرات الصين من الصلب شهرًا بعد شهر في النصف الثاني من العام.

فيما يتعلق بالإمدادات الخارجية ، في النصف الأول من العام ، بلغ إنتاج الصلب الخام في الخارج 440 مليون طن ، بزيادة سنوية قدرها 66.86 مليون طن ، بزيادة قدرها 18.9٪ ؛بلغ إنتاج الحديد الخام 227 مليون طن ، بزيادة سنوية قدرها 26.1 مليون طن ، بزيادة 14٪.في الوقت الحاضر ، تم استخدام الطاقة الإنتاجية للصلب في الخارج بشكل كامل ، مع نمو محدود في النصف الثاني من العام.تشير التقديرات إلى أنه في النصف الثاني من العام ، سيزداد إنتاج الصلب الخام في الخارج بمقدار 54 مليون طن على أساس سنوي ، وزيادة سنوية بنحو 120 مليون طن.

من منظور الطلب على الصلب في الخارج ، أدت الإعانات المالية للاقتصادات العالمية الكبرى استجابة للوباء إلى زيادة دخل السكان بشكل كبير وحفز الطلب على العقارات والسلع الاستهلاكية المعمرة.أدى عدم التوافق بين العرض والطلب في التصنيع الخارجي إلى تحفيز الصادرات من الدول الصناعية الكبرى مثل الصين.

من منظور العرض والطلب العالميين ، إذا لم نأخذ في الاعتبار التغيرات في المخزون وافترضنا أن العرض والطلب متساويان ، فإن العرض والطلب على الصلب الخام العالمي في النصف الأول من العام سيزداد بمقدار 126 مليون طن خلال نفس الفترة. فترة العام الماضي.

ثم طرحت النقاط الرئيسية التي تحتاج الصناعة إلى الاهتمام بها في النصف الثاني من العام.استمر في الانتباه إلى عمليات التفتيش "مراجعة" لانخفاض قدرة الفولاذ وتخفيضات إنتاج الصلب الخام التي تنظمها اللجنة الوطنية للتنمية والإصلاح ووزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات ، فضلاً عن صياغة السياسات ذات الصلة. عقد اجتماع المكتب السياسي في منتصف العام.ثانيًا ، سيؤدي الانخفاض في الإعانات المالية الأمريكية وتطبيع السياسة النقدية ، إلى جانب انتهاء دورة تجديد موارد الأسواق الخارجية ، إلى تقليل الطلب الخارجي الذي يدفع النمو المرتفع لطلب الصين على الصلب في النصف الأول من العام ، وسيؤثر على صادرات الصين من الصلب المباشرة وغير المباشرة.3. قبل دورة الألعاب الأولمبية الشتوية لعام 2022 ،ستكون هناك سلسلة من الاستعدادات حول بكين وخبي ، والتي سيكون لها أيضًا تأثير كبير نسبيًا على العرض والطلب على الصلب.رابعًا ، تستحق وتيرة تسليم المناجم الخارجية والتشغيل بطاقة إنتاجية جديدة لفحم الكوك في النصف الثاني من العام اهتمامًا وثيقًا أيضًا.

وفي حديثها عن تأثير حياد الكربون على صناعة الصلب في الصين ، قالت إنه لتحقيق حيادية الكربون ، ستحتاج صناعة الصلب في الصين إلى استثمار حوالي 20 تريليون يوان في العشرين عامًا القادمة ، مما سيزيد بشكل كبير من تكلفة صناعة الصلب. الصلب.الاستثمار حوالي 500 يوان.

كما أشارت إلى أنه ، من ناحية ، هناك اختلافات في التقدم المحرز في خفض الانبعاثات في مختلف البلدان ، وأن قدرة إنتاج الصلب في البلدان والمناطق المتقدمة محدودة.في المستقبل ، مع إدخال ضريبة تعديل حدود الكربون في الاتحاد الأوروبي والتقليد المحتمل من قبل دول أخرى ، لن تواجه صادرات الصين من الصلب في المستقبل سياسات التصدير المحلية فحسب ، بل ستواجه أيضًا قيودًا مزدوجة تتمثل في الحواجز الخضراء في بلدان وجهة التصدير.من ناحية أخرى ، لا تزال طاقة إنتاج الصلب في الأسواق الناشئة صغيرة نسبيًا ولا تزال تتوسع.لذلك ، في المستقبل ، ستصبح شركات الصلب في الأسواق الناشئة المصدر الرئيسي لمنتجات الصلب نصف المصنعة وواردات الصلب في الصين.

أخيرًا ، خلصت إلى أنه وفقًا لتوجيهات هدف "ذروة الكربون وحياد الكربون" ، قد لا تعتمد صناعة الصلب في الصين على زيادة الإنتاج في المستقبل.في المستقبل ، سيتم تحقيق التنمية من خلال عمليات الدمج والاستحواذ والتحكم في القدرة الإنتاجية.في المستقبل ، سيستثمر العالم ، بما في ذلك صناعة الصلب في الصين ، مبالغ ضخمة من المال لتقليل الانبعاثات.وبهذه الطريقة ، لا يقتصر الأمر على تقييد قدرة إنتاج الصلب العالمية فحسب ، بل ستزداد أيضًا تكاليف تشغيل الطاقة الإنتاجية العالمية للصلب.

https://www.stargoodsteelgroup.com/

شو شياو تشينغ ، كبير الاقتصاديين في دنهي لإدارة الأصول

يعتقد شو شياو تشينغ ، كبير الاقتصاديين في Dunhe Asset Management ، أن الطلب في الخارج على السلع السائبة في النصف الأول من العام أظهر نمطًا من "الاستقرار الداخلي والقوة الخارجية".يأتي الطلب المتزايد على السلع بعد الوباء بشكل أساسي من طلب المستهلكين من السكان الأمريكيين.ويتوقع أنه في النصف الثاني من هذا العام ، ستنخفض صادرات الصين جنبًا إلى جنب مع انخفاض استهلاك السلع لسكان الولايات المتحدة.من منظور متوسط ​​المدى ، قارن وحلل خصائص هذه الجولة من ارتفاع السلع والدورات الأربع الكبرى في التاريخ ، ويعتقد أن هذه الجولة من ارتفاع السلع الأساسية أسرع من ذي قبل.لكن،

على الصعيد المحلي ، أشار إلى أنه يتأثر بعوامل مثل التراجع المتسارع في القوى العاملة في الصين وانخفاض كفاءة الاستثمار وتدنيها المدفوع بالتمويل الاجتماعي ، فمن المتوقع أن يؤدي معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي للصين بعد الوباء إلى احتمال كبير. يتناقص. انتهى.سيصبح الوباء حدا فاصلا في معدل النمو المحتمل لاقتصاد الصين.ويعتقد أن هناك علاقة خطية بين إنتاج الصلب الخام ومنطقة العقارات التي بدأت حديثًا.بافتراض أن إنتاج الصلب الخام هذا العام هو نفسه العام الماضي ، فإن معدل النمو للبناء الذي بدأ حديثًا في النصف الثاني من العام يجب أن يصل إلى 5٪ أو أكثر لتحقيق التوازن بين العرض والطلب.إذا كان إنتاج الصلب الخام لا يزال أعلى من نقطة توازن العرض والطلب ،

فيما يتعلق بتخصيص الأصول الرئيسية ، في سوق السندات ، يعتقد أن مركز سعر الفائدة في الصين في دورة هبوط ، ويتوقع أن تنخفض عائدات السندات الحكومية طويلة الأجل في الصين تدريجياً إلى أقل من 3٪.فيما يتعلق بسوق الأوراق المالية ، يعتقد أن أهم مشكلة في سوق الأوراق المالية الحالية هي نقص الأموال الإضافية.إن تخفيض نسبة الفائدة على الحقوق نفسها له تأثير محدود على سوق الأوراق المالية.تعتمد إمكانية استمرار سوق الأسهم في الارتفاع على ما إذا كان معدل نمو M1 اللاحق يمكن أن يرتفع.

https://www.stargoodsteelgroup.com/

لي كيلين ، كبير الاقتصاديين في Hongta Securities

قال لي تشيلين ، كبير الاقتصاديين في Hongta Securities ، إن الظاهرة الأكثر صعوبة في السوق المالية هذا العام هي الانحراف الواضح لمؤشر أسعار المنتجين وعائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات والذي كان مرتبطًا بشكل إيجابي في الماضي.لماذا تفقد السياسة النقدية للبنك المركزي عندما يرتفع مؤشر أسعار المنتجين ، مما يؤدي إلى سوق سندات صاعد؟

بادئ ذي بدء ، تمثل الجولة الحالية لارتفاع مؤشر أسعار المنتجين اختلالًا هيكليًا.من بينها ، وسائل الإنتاج أفضل من وسائل المعيشة ، وصناعة المواد الخام أفضل من صناعة المعالجة.هذا يعني أن الزيادة في تكاليف المنبع سيتم تقاسمها من قبل الوسط والمصب ، مما سيكون له تأثير مزاحم على الوسط والمصب.

ثانيًا ، في الماضي ، غالبًا ما كان الارتفاع في السلع السائبة مدفوعًا بالشركات التي أخذت زمام المبادرة لتجديد المخزون.ولكن في هذه الجولة من الارتفاع ، تتوخى الشركات الحذر بشأن تجديد المخزون.الطلب مدفوع بشكل أساسي بالطلب الخارجي ، لكن الطلب الخارجي القوي لن يستمر طويلاً.لذلك ، فإن هذه الجولة من ارتفاع السلع مدفوعة بشكل أكبر بجانب العرض.على وجه التحديد ، نظرًا لعدم اليقين بشأن الانتعاش الاقتصادي المستقبلي وتأثير عوامل السياسة مثل حماية البيئة والإنتاج الآمن ، انخفض المتوسط ​​المرجح لـ PTA + فحم الكوك + معدل تشغيل فرن الصهر في مصنع الصلب بشكل كبير مقارنة بالسنوات السابقة ، والفولاذ الخام زاد الإنتاج.السرعة تتناقص أيضًا.

ثالثًا ، يتوقع السوق أن يظل جانب العرض ضعيفًا في المستقبل ، وسيؤدي تراكم الروابط المختلفة إلى مخزون غير مرئي وزيادة الأسعار.التوقعات التي يصعب تغييرها يصعب أيضًا كبح جماح الارتفاع الحاد في السلع.

في الخارج ، لم يتسبب فيروس دلتا في حدوث مثل هذا الاضطراب القوي لاقتصادات البلدان المتقدمة ، فالتضخم الخارجي ناتج بشكل رئيسي عن تراكب النقص في سوق العمل وسلسلة التوريد.لذلك ، فإن الهدف الرئيسي للسياسة هو إعادة التوازن إلى العلاقة بين العرض والطلب ، بما في ذلك الانسحاب البطيء للرعاية الاجتماعية ، وعودة العمالة ، والقضاء على "النقاط العالقة" في جانب العرض.من هذا المنظور ، فإن تأثير التضخم قصير الأجل.

إذن ما الذي تعنيه اللعبة ونقل السياسات الخارجية للصين؟وأعلن البنك المركزي الشهر الماضي عن خفض شامل في نسبة احتياطي الودائع.لقد تجاوز حجم خفض نسبة الاحتياطي المطلوب توقعات السوق ولم يكن هذا التخفيض المستهدف الذي كان يعتقد سابقًا.

هناك ثلاثة أسباب لاعتماد خفض شامل للمتطلبات المتكررة: أولاً ، ذكر مسؤولون رفيعو المستوى مؤخرًا التعامل مع المخاطر الدورية المحتملة.وأشار بشكل رئيسي إلى أنه بعد التطبيق المكثف لسياسات الرقابة العقارية ، استمر الاقتصاد عالي المستوى وعدم كفاية الاستثمار العقاري.زيادة اليقينثانيًا ، سوق العمل غير متوازن للغاية ، حيث تتأثر الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم بارتفاع التكاليف وتواجه ضغوط التصفية السلبية ، مما أدى إلى ارتفاع معدل البطالة بين الشباب الذين تتراوح أعمارهم بين 16 و 24 عامًا إلى 15.4٪ ؛ثالثًا ، خفض تكلفة ديون المؤسسات المالية.

أخيرًا ، شارك Li Qilin في فهمه للأسواق المالية.ويرى أن المؤسسات المالية يجب أن توفر الأرباح للكيانات ، وتزيد من الدعم الائتماني للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة الحجم ، وتقلل من تكلفة أسعار الفائدة على القروض ، وتمنع الاقتصاد من التحول إلى واقع ، وتقلل عوائد المراجحة. حول الأصول المالية.

في المستقبل ، سيكون هناك عدد أقل وأقل من المنتجات الخالية من المخاطر ذات معدلات الفائدة المرتفعة.مع انخفاض العوائد طويلة الأجل ، قد تتحول المدخرات.لم يتم تعطيل منطق الارتفاع طويل الأجل لسوق رأس المال ، ولا يزال بإمكان قطاع التكنولوجيا الصلبة أن يشهد موجة من الزيادات في الأسعار في الفترة اللاحقة.بالإضافة إلى ذلك ، يجب أن نكون يقظين للغاية ضد مخاطر الائتمان للعقارات.

204046669

رن تشوكيان كبير الباحثين في ميستيل

قال كبير الباحثين في Mysteel Ren Zhuqian إنه في النصف الأول من هذا العام ، تقلبت أسعار سوق الصلب المحلية بشكل كبير.من منظور خلفية الصناعة ، بعد تراكب السيولة العالمية ، تعافت اقتصادات الاقتصادات الوبائية الرئيسية تدريجياً ، وزاد استهلاك الصلب العالمي ككل ؛في ظل توقع تضخم السلع الأساسية ، تحول مركز ثقل أسعار الصلب إلى الأعلى.

أظهر سوق الصلب في النصف الأول من العام عدة خصائص: أولاً ، ارتفع متوسط ​​سعر الصلب بشكل كبير ، وسجلت أسعار بعض الأصناف ارتفاعات جديدة ؛ثانيًا ، وصل السعة إلى مستوى قياسي وارتفعت أسعار السوق بشكل حاد.ثالثًا ، زاد متوسط ​​سعر المواد الخام أكثر من سعر المنتجات النهائية.تضاعف متوسط ​​سعر خام الحديد ، وخاصة خام الحديد.

بالنظر إلى السوق في النصف الثاني من العام ، يعتقد Ren Zhuqian أن معدل نمو استهلاك الصلب المحلي والعرض قد انخفض بشكل كبير ، وينبغي إيلاء المزيد من الاهتمام لتأثير اضطرابات السياسة على السوق.

على المستوى الكلي ، تعافى الاقتصاد العالمي ، وانتعش الإنتاج في الاقتصادات المتقدمة تدريجياً.تراجع النمو الاقتصادي الصيني تدريجياً وعاد إلى طبيعته.إن السياسة النقدية للصين لن "تنطلق إلى المقدمة" وستركز على خفض أسعار الفائدة على تمويل الشركات.

على جانب العرض ، في المستقبل ، يجب أن تسترشد صناعة الصلب في الصين بالسياسات الصناعية وأن تتطور في اتجاه منخفض الكربون بطريقة شاملة.وفقًا لتقليل إنتاج الصلب الخام في مختلف المقاطعات ، فهي تعتقد أن مقاطعة Hebei ستظل تحافظ على حد إنتاج يتراوح بين 20٪ و 30٪ ، وأن جيانغسو وجيانغشي وشاندونغ ومقاطعات ومدن أخرى نفذت خططًا لخفض الإنتاج تباعاً. .لذلك ، انخفض إنتاج الصين من الصلب الخام بشكل عام في النصف الثاني من العام.مع الأخذ في الاعتبار ضمان وجود طلب إجمالي فعال معين على مدار العام (من المتوقع أن يبلغ معدل نمو الطلب السنوي حوالي 4٪) ، سينخفض ​​إنتاج الصلب الخام في النصف الثاني من العام بنحو 5٪ سنويًا. عام؛ إمكانات الاستبدال الجديدة والتكليف ،

في اتجاه المصب ، تراجع ازدهار الإنتاج الصناعي وتباطأ نمو الصادرات ؛قد ينخفض ​​معدل نمو الاستثمار العقاري ؛انتعش معدل نمو الاستثمار في البنية التحتية ؛قد يتباطأ الاتجاه التصاعدي المستمر للاستثمار الصناعي ؛كان إنتاج وبيع السيارات والأجهزة المنزلية ضعيفًا.

فيما يتعلق بالمواد الخام ، لا يزال من المرجح زيادة المعروض من خام الحديد في النصف الثاني من العام ، والربع الثالث هو أعلى مستوى عرض خلال العام.وسيتراجع المعروض من فحم الكوك تدريجياً ، لكن تأثير الاضطرابات السياسية في النصف الثاني من العام سيظل كبيرًا نسبيًا.

بالإضافة إلى ذلك ، ذكّرت أيضًا بمخاطر السوق في النصف الثاني من العام: بما في ذلك سحب الاحتياطي الفيدرالي المبكر للسياسة النقدية المتساهلة ؛عدم اليقين من الأوبئة في الخارج ؛ينتعش العرض في الخارج ، وتراجع الصادرات المحلية ، إلخ.

https://www.stargoodsteelgroup.com/

مشهد اجتماع المائدة المستديرة

هناك أيضا اجتماع مائدة مستديرة في الجلسة الصباحية.موضوع المؤتمر هو "المشتقات المالية الخدمات تعزز الاقتصاد الحقيقي".استضاف المنتدى وو جينغ جينغ ، نائب وزير إدارة التعاون الدولي بجمعية الحديد والصلب الصينية ، وفنغ شيا زونغ ، المدير الأول لإدارة السلع 1 في بورصة شنغهاي للعقود الآجلة.وحضر المنتدى وو جون وى ، مساعد مدير قسم المنتجات الصناعية فى بورصة داليان للسلع ، وتشن شيليانغ ، المدير العام لبورصة سنغافورة شانغهاى.

قال Feng Xiazong أن بورصة شنغهاي الآجلة تقوم حاليًا بتطوير العقود الآجلة للكروم الحديدية والعقود الآجلة للصفائح الباردة.وهو يعتقد أن هناك ثلاثة أسباب رئيسية للنمو السريع في حجم تداول العقود الآجلة الساخنة في النصف الأول من العام: أولاً ، تحول الهيكل الاقتصادي الصيني من الاعتماد على البنية التحتية والعقارات إلى الاعتماد التدريجي على التحديث الصناعي ؛ثانياً ، نما حجم الهامش في سوق العقود الآجلة بسرعة وازدادت قدرة السوق ؛ثالثًا ، نظرًا لعدم التوافق بين العرض والطلب ، فإن الانتعاش الاقتصادي لمختلف البلدان غير متوازن ، وزادت تقلبات الأسعار ، وازداد الطلب على التحوط من قبل الشركات.

قال وو جونوي إن خردة الفولاذ من الأنواع المهمة لتحل محل خام الحديد في المستقبل.قدمت DCE رسميًا طلب الإدراج إلى لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية في فبراير من هذا العام وهي الآن جاهزة للطرح للجمهور.بالإضافة إلى ذلك ، قامت DCE بتعديل معايير جودة خام الحديد وصقل مؤشرات الجودة المختلفة ، والتي ستستمر في التحسن في المستقبل.

قال تشين شيليانغ إن بورصة سنغافورة أطلقت صفقة مقايضة لحديد التسليح في نهاية مايو.هذا هو التعاون الأول بين SGX و Mysteel.تستخدم سعر حديد التسليح في شنغهاي كهدف لمقايضات التسوية النقدية ، المقومة بالدولار الأمريكي.يتم استخدام الأسعار المحلية كمشتقات مدرجة في الخارج.وأشار إلى أن SGX قد تدرس طرح 65٪ من خيارات خام الحديد في الأشهر الستة المقبلة إلى عام واحد.

(رئيس التحرير: تشاو بنغ)


الوقت ما بعد: 30 يوليو - 2021